三 河北上市公司融资情况总结

（一）河北省上市公司融资规模

1．股票融资规模

2012年1月1日至2016年底，河北省上市公司发行股票融资累计额为2865.10亿元，占全国上市公司发行股票融资累计额的比重为2.90%。其中，IPO融资累计额占全国的比例为1.46%。河北省上市公司新增股票融资额合计为2057.00亿元，占全国比例的3.82%。其中，这5年河北新增IPO融资额平均占全国新增IPO融资额的0.25%。无论是从河北省发行股票融资累计额还是发行股票新增融资额来看，河北省通过股票市场发行股票筹集的资金较少，在全国配置资源的能力有限，甚至说非常弱。但是，股票融资是河北省上市公司筹资的重要途径，其中，增发和配股成为股票融资的重要组成部分。

从市场板块来看，河北省上市公司的主要融资来源于沪深A股市场和中小企业板，三个市场板块股票融资累计额合计占河北省全部上市公司的97.06%；河北省IPO融资累计额主要集中在沪市A股，占比53.78%。但是，创业板的增幅最大。

从行业来看，河北省上市公司股票融资主要集中在第一、第二产业，包含了农林牧渔业，房地产业，批发和零售业，制造业，综合类行业，交通运输、仓储和邮政业，采矿业，电力、热力、燃气及水生产和供应业8个行业。股票融资累计额和IPO融资累计额最高的是制造业；新增股票融资主要集中在房地产业、农林牧渔业、批发和零售业、制造业等传统行业。农林牧渔业，综合类行业，交通运输、仓储和邮政业，采矿业，电力、热力、燃气及水生产和供应业5个行业的股票融资累计额/总资产都高于全国的水平，尤其是农林牧渔业在2014年中出现了翻番式增长，河北省房地产业的股票融资累计额/总资产低于全国水平。采矿业，电力、热力、燃气及水生产和供应业，房地产业和制造业4个行业的IPO融资累计额/总资产都低于全国水平；交通运输业、批发和零售业、综合类行业的IPO融资累计额/总资产都高于全国水平。

2．债券融资规模

2012年1月1日至2016年底，河北省上市公司债券融资累计额占全国债券融资累计额的0.60%。从整个时间序列来看，自2012年开始，河北省的债券融资累计额环比增长率始终低于全国水平。河北省运用发行债券融资的能力低于全国水平。2012～2016年，河北省新增债券融资额占全国的比例为0.6%。河北省新增债券融资额环比增长率与全国的趋势基本一致。

从不同的板块市场来看，河北省上市公司发行债券融资主要依赖于沪市A股和深市A股两个市场板块，在中小板市场上仅2015～2016年进行了债券融资，而在创业板市场上没有发行过债券。

从行业来看，2012～2016年，河北省债券融资主要分布在采矿业，电力、热力、燃气及水生产和供应业，交通运输、仓储和邮政业，批发和零售业，制造业，其中，房地产业占全国比重最高。

3．银行借款融资规模

河北省上市公司银行借款融资余额总体呈上升趋势，上市公司对银行的负债水平不断提高。但是总体而言，河北省上市公司银行借款余额占全国上市公司银行借款余额的比例在2%～3%，占比较小。

从板块来看，2016年，河北省上市公司银行借款余额最高的是深市A股市场，达到1130.64亿元，占全国该板块上市公司银行借款余额的5.91%，在创业板中的占比最小，仅为0.81%。河北省上市公司银行借款余额/总资产的比例指标中，均值最高的为深市A股市场，占26.91%，创业板市场比例最小，为10.64%。

从行业来看，截至2016年底，河北上市公司存在银行借款余额的行业有采矿业，电力、热力、燃气及水生产和供应业，制造业等8个行业，其中银行借款最多的为制造业，达到了1266.72亿元，信息传输软件、信息技术服务业借款最少，仅为0.2亿元，仅占全国该行业上市公司银行借款余额的0.01%。

4．商业信用融资规模

2012年1月1日至2016年底，河北省上市公司商业信用融资余额为4517.29亿元，占全国的比例为2.95%。环比增长率总体上高于全国水平。

从市场板块来看，河北省上市公司在沪市A股商业信用融资余额最高，中小板最低。在河北省上市公司商业信用融资余额占全国的比例中，中小板所占比例最高，创业板最低。沪市A股和中小板总体呈上升趋势，创业板和深市A股总体呈下降趋势。2016年，沪市A股市场河北省上市公司融资余额占总资产比例最高，创业板市场最低。截至2016年底，沪市A股市场河北省上市公司融资余额占总资产均值最高，创业板市场最低。2012～2016年，在沪市A股市场和创业板市场，河北省上市公司融资余额占总资产总体均呈现上升趋势；在中小板市场，河北省上市公司融资余额占总资产比例呈现上升趋势；深市A股市场无明显趋势。

从行业来看，河北省上市公司商业信用融资余额最多的是房地产业，其次是制造业；商业信用融资额最低的是综合业。河北省商业信用融资额占全国商业信用融资额比例最高的是房地产业，其次是批发和零售业，占比最低的是金融业。截至2016年底，批发和零售业商业信用融资余额占总资产均值最高，综合类行业最低。2012～2016年，农林牧渔业、批发和零售业、制造业商业信用融资余额占总资产比例均呈现上升趋势，采矿业、房地产业呈现下降趋势，其他行业呈波动趋势。

5．自我积累融资规模

截至2016年底，河北省上市公司自我积累融资余额占全国的比例保持在1.00%左右，自我积累融资余额累计增长率是111%，高于全国16个百分点。2012～2016年环比增长率也高于全国水平。指标上也反映了河北省的环比增长率总体高于全国的环比增长率；自我积累余额占总资产呈现“N”形变动，但是，2016年全国的自我积累融资余额占总资产比例出现下滑。

从市场板块来看，截至2016年底，沪市A股市场自我积累融资余额最多，其次是深市A股市场，创业板市场最少。河北省上市公司自我积累融资余额占全国比例最高的是深市A股市场，其次是中小板市场，最低的是沪市A股市场。从时间序列上来看，2012～2016年，深市A股市场的河北省上市公司自我积累融资余额占全国的比例呈下降趋势，其他市场均呈波动趋势。2016年，沪市A股市场河北省上市公司融资余额占总资产最高，深市A股市场最低。创业板市场河北省上市公司融资余额占总资产均值最高，深市A股市场最低。2012～2016年，在中小板和沪市A股市场，河北省上市公司融资余额占总资产总体均呈现下降趋势；在创业板市场呈现上升趋势；深市A股市场无明显趋势。

从行业来看，截至2016年底，河北省上市公司自我积累融资余额占全国的比例比较高的行业是房地产业、制造业和农林牧渔业，比例最低的是综合类行业。综合类行业占比2012～2016年一直为负值，房地产业是2012～2016占比均为正值的行业中上升幅度最大的行业。批发和零售业、制造业的趋势比较平稳。采矿业自我积累融资余额占总资产比例均值最高，综合类行业最低。

（二）河北省上市公司资本结构

1．河北省与全国上市公司资本结构对比

截至2016年底，河北省上市公司资产负债率平均水平低于全国平均水平，平均长期资本资产率高于全国平均水平。河北省上市公司与全国上市公司一样，把绝大多数的收益留在了公司内部，上市公司对于股东责任的履行程度一般。河北省与全国资本结构指标相差最多的是产权比率，均值分别是208.53%和574.91%，相差366.38%，说明河北省上市公司股东对债权人利益的保障程度要好于全国水平；河北省和全国上市公司流动比率自2012～2016年以来波动较温和，均值分别是105.81%和116.69%，说明河北省上市公司的财务风险低于全国上市公司财务风险的平均水平。

2．河北省与全国上市公司不同板块资本结构对比

截至2016年底，河北省上市公司的资产负债率均值在A股市场最高，达到69.38%，创业板市场最低，为21.04%；沪市A股市场、深市A股市场和创业板市场的均值均低于全国上市公司，中小板市场的均值高于全国上市公司。

截至2016年底，河北省上市公司长期资本资产率的均值创业板市场最高，为80.88%；沪市A股市场最低，为43.99%。河北省上市公司在沪市A股市场、深市A股市场和创业板市场的均值均高于全国水平，中小板市场的均值低于全国水平。

截至2016年底，河北省上市公司留存收益率均值中小板市场最高，为72.66%；创业板市场最低，为67.71%。河北省上市公司在沪市A股市场和中小板市场的均值均高于全国上市公司，在深市A股市场和创业板市场的均值低于全国上市公司。

截至2016年底，河北省上市公司产权比率均值在沪市A股市场最高，为226.56%；创业板市场最低，为26.64%。河北省上市公司在深市A股市场、创业板市场的产权比率的均值均略低于全国上市公司，在沪市A股市场的均值远低于全国上市公司，而在中小板市场则高于全国上市公司。

截至2016年底，河北省上市公司流动比率在创业板市场最高，为326.84%；深市A股市场最低，为70.73%。在沪市A股市场、中小板市场的均值略高于全国上市公司，在创业板市场的均值远高于全国上市公司，而在深市A股市场则低于全国上市公司。

3．河北省与全国上市公司不同行业资本结构对比

截至2016年底，河北省上市公司资产负债率均值房地产业最高，为83.18%；综合类行业最低，为19.30%。在采矿业、房地产业、批发和零售业、制造业的均值均高于全国上市公司，在电力、热力、燃气及水生产和供应业，交通运输、仓储和邮政业，农林牧渔业和综合类行业的均值均低于全国上市公司。

截至2016年底，河北省上市公司长期资本资产率均值综合业最高，为90.4%；批发和零售业最低，为25.16%。河北省上市公司在电力、热力、燃气及水生产和供应业，交通运输、仓储和邮政业，农林牧渔业、综合类行业的均值均高于全国上市公司，在采矿业、房地产业、批发和零售业、制造业的均值均低于全国上市公司。

截至2016年底，河北省上市公司留存收益率均值综合业最高，为100%，批发和零售业最低，为-58.49%。河北省上市公司在采矿业，电力、热力、燃气及水生产和供应业，房地产业，交通运输、仓储和邮政业，农林牧渔业和综合类行业的均值均高于全国上市公司，在批发和零售业、制造业的均值均低于全国上市公司。

截至2016年底，河北省上市公司产权比率均值房地产业最高，为494.58%；农林牧渔业最低，为34.76%。河北省上市公司产权比率在采矿业、房地产业、批发和零售业、制造业的均值均高于全国上市公司，而在电力、热力、燃气及水生产和供应业，交通运输、仓储和邮政业，农林牧渔业和综合类行业的均值均低于全国上市公司，其中在批发和零售业差距最大。

截至2016年底，河北省上市公司流动比率均值综合业最高，为459.39%，电力、热力、燃气及水生产和供应业最低，为60.46%。河北省上市公司在采矿业，电力、热力、燃气及水生产和供应业，交通运输、仓储和邮政业，农林牧渔业和综合类行业均值均高于全国上市公司，其中在综合业差距最大，而在房地产业、批发和零售业、制造业的均值均低于全国上市公司。