第四节　研究思路与方法

一　研究思路

本研究以“问题提出—理论研究—实证研究—结论”为技术路线(见图1－1)。研究基于制度变迁理论、公司治理理论、企业财务理论、财务治理理论等理论基础，采用理论分析与实证分析相结合的方法，分析上市公司股权结构、融资与风险、股利政策、并购重组等财务活动中，企业财务治理对企业绩效的影响，研究股权分置改革的长期效应，评价股权分置改革中的制度创新带来上市公司财务治理的效率改善，分辨股权分置改革中的路径依赖给上市公司财务治理带来的问题，提出深化股权分置改革、加速企业战略转型、提高公司财务治理效率的可行措施。

二　研究方法

由于股权分置改革的影响深远，涉及面广，要对其效应进行研究，单一的方法是无法完成的，必须综合运用多种理论和方法。本研究在进行分析时，采用了理论分析与实证研究相结合的方法。

(1)在理论分析中，本研究从演化经济学和企业网络理论的角度，综合运用了制度变迁理论、资本市场理论和企业财务理论进行系统分析。运用交易费用理论说明股权分置改革的深层次原因，明确改革要达到的目标；运用了企业财务理论，通过对股权结构、资本结构、股利政策、企业绩效等的分析，说明股权分置改革对上市公司财务治理的多方面影响，改善企业财务治理效率，促进企业战略转型。

(2)在对股权分置改革对上市公司财务治理影响的研究中，综合运用了定性和定量分析法。首先，逻辑推理了股权分置改革对上市公司财务治理的影响路径，定性地分析了股权分置改革对股权结构、融资、股利分配、并购重组和激励约束等财务活动的影响。其次，使用实证的方法检验先前的定性分析假设，发现改革中存在的问题。

(3)在实证分析中，综合运用多元回归分析、数据包络法和灰色数学模型等多种方法，选择多项相关指标，检验股权分置改革对上市公司财务治理的影响，分析公司财务治理与外部自然经济环境的相互关系，寻找其中的敏感因素，发现存在的问题，为后来的解决措施奠定基础。

图1－1　本研究采取的技术线路