“一主两翼”趋于成熟

经过“十二五”期间的探索，江苏交控进一步明确了“一主两翼”的总体发展布局，即以高速、高铁、港航、航空等交通基础设施为主体，金融投资和“交通+”为“两翼”（见图1-1），互为支撑，协同发展。

图1-1　江苏交控“一主两翼”的总体发展布局

从总体布局可以看出，江苏交控的战略是不断聚焦主业的。功能性地产已经不再作为“一翼”的组成部分。江苏交控将“瘦身”目标纳入战略规划并列入公司对所属各单位的考核内容：在2018年底前，将计划内“僵尸企业”全部处置出清；在2020年底前，“四类企业”“三类参股投资”的企业数量在2017年底的基础上减少80%以上。借此江苏交控相继完成苏铁工程、重庆海运、华宇通航、星汉投资、颐和公司等13家企业的清理整合。比如，2017年7月21日江苏交控董事会审议通过了航产集团提出的申请，即以公开挂牌方式转让其持有的康居源公司100%股权及对该公司的全部债权。连云港开源投资有限公司通过非公开协议转让方式受让航产集团持有的颐和公司全部股权以及对该公司的全部债权。从中可以看出，江苏交控逐步退出非主业领域，专注于交通主业的决心。

从“一体两翼”向“一主两翼”的战略布局变化，也体现了江苏交控人思维上的灵活性。“聚焦”与“开放”两个方面都体现在战略定位上。“聚焦”主业的内涵发生了变化，在“十二五”期间，江苏交控的主业是路桥，而在“十三五”期间甚至在未来很长的一段时间内，江苏交控的一大主业是“高速、高铁、港航、航空”等综合交通基础设施的投融资。“两翼”则体现了“开放”的思维，金融投资和“交通+”都和主业高度相关，并且和主业所依托的基础和能力有共通的地方。“交通+”的内涵可能进一步从“高速+”理念下快速发展的服务区、通行宝、“交通+传媒”“交通+能源”发展成“高铁+”“航空+”等综合大交通概念下的“交通+”。围绕“交通+旅游”，探索“服务区+综合运输+旅游”“客运+旅游”等新业务、新模式，构建集“吃住行游购娱”于一体的交通网络；围绕“交通+物流”，探索与物流地产运营商的合作，盘活存量土地资源；围绕“交通+互联网”，有效挖掘和应用大数据，使其产生更大的商业价值。

“两翼”与“一主”发挥着协同作用，对提升江苏交控的财务绩效做出了重要贡献。目前，非路桥业务（主要是金融企业和投资的股权）总资产占比为25%，近五年平均利润贡献为18.8亿元，占江苏交控剔除财务补贴后利润的40%。所以从这些核心数字就可以看出，“两翼”对“一主”的反哺作用是显而易见的。特别是在2007年，当时江苏交控面临着资金链断裂、无法进行直接融资的困境。由于前期持续高强度的高速公路投资，公司的财务状况开始恶化，资产负债率突破70%，路桥业务出现4.5亿元亏损，在非路桥业务3亿元利润不足以弥补的情况下，通过出售股票获取3.2亿元投资收益，这才实现公司整体盈利1.7亿元，确保了持续融资能力。“一主两翼”伴随着“两翼”的不断腾飞，已成为江苏交控战略布局下的三大主业，三大主业互为支撑、协同反哺、共同发展。