第三节 技术面元素

一、技术面元素的定义

黄道林对技术面元素的定义是股票的K线价格形式。并指出：

V（基本面元素）+S（情绪面元素）+B（不可测元素）这三个元素不显著变化，P（股价）主要受T（技术面元素）主导。

研究K线形态和趋势就是从K线所包含的信息中发现股价的变动规律。我们知道股票是虚拟财富，而K线并不是实物，大家可以从这个层面理解技术面元素构成股价这个事实。

关于技术面元素，价值投资者是非常不屑一顾的。仔细回味那个赌局，黄道林的对手其实是忠实的价值投资者，因为就当时中恒集团（600252）的基本面而言，估值40元也许是合理的。但价值投资者为什么会输呢？非基本面元素在那个时候确实在主导中恒集团的股价。如果你不考虑这些因素，那么接下来半年你在上面的投资是很失败的，因为你除了要忍受股价30%下跌的痛苦，你的资产不仅没有任何增加还要承担因CPI上升而带来的货币贬值。半年的时间成本和机会成本对投资者都是很大的损失。而后来的惨跌更不用说了。

有时投资贵州茅台（600519）会亏损，有时投资京东方A（000725）会赚钱。在最好的公司上亏损，如果你不幸是贵州茅台图1-24的那段K线的参与者，显然你的投资就要亏损25%。在最差的公司上赚钱，如果你幸运地是京东方A（000725）图1-25那段K线的参与者，祝贺你获得80%的收益。可以告诉大家的是，这个现象在A股可不是什么稀奇的事，可以说是司空见惯。什么在起作用？技术面元素就是原因之一。

无数的事实说明，不管你承认不承认，技术面元素是左右股价波动的重要元素。

二、技术面元素的构成

那么，技术面元素又是由什么构成的？

图1-26中技术面元素包含有趋势、资金和指标。技术体系的不同可能会有不同的结构，我不排斥别的技术体系。这里只陈述黄道林自己的技术体系，这点希望技术同仁理解。

黄道林为什么选择趋势、资金、指标作为技术面元素的三要素？这得回到前面重点提到的股票的流动性和波动性这两个属性。简单说，股票为什么要流动，怎么样流动，流动过程中为什么会波动，怎么样波动。能够很好回答并解决这些问题的非趋势资金指标莫属，至今找不出其他的东西能更好地回答并解决这个问题。而只有回答并解决了这个问题你才真正明白股价的本质。

前面提到的贵州茅台（600519）为什么会让你亏损25%？下跌趋势使然。工商银行（601389）为什么不能成为牛股？换手率低，没资金推动。中恒集团（600252）5涨停后为什么要调整半年？指标顶背离。用这三个要素回答这三个看似非常复杂的问题就这么简单。

（一）技术面元素之：趋势

技术面元素中的趋势是黄道林交易体系的重中之重。这并不是说黄道林不重视基本面，从前面关于基本面元素的章节中你可以体会到黄道林视基本面元素为核心元素。但黄道林为什么又如此看重趋势？这主要是从交易层面来说的，角度不同。关于这一点后面会用专门的章节来阐述。黄道林的趋势交易软件也是源于这个思想。图1-27显示了趋势的力量。

（二）技术面元素之：资金

技术面元素中的资金是黄道林时时都要关注的重点对象。资本市场充满着假象，只有资金是唯一真实的东西。不管是主力、大户还是散户，你不可能只是口头上说说，说得天花乱坠也没用，最终都得落实到真金白银的交易上。不论涨跌，资金说话，所以换手率成了首要考察资金态度的风向标。图1-28中我们看到2010年11月中小板成交创了历史新高，换手率极高，这意味着大量的筹码松动，获利资金在出逃，黄道林据此成功预测了中小板的顶。

利用资金优势影响股价在业内不是什么秘密。虽然证券法规定这是违法的，但哪一支股票的上涨不是资金推动的呢？是相信证券法还是相信股价的真相，投资者自己掂量。

图1-29是中小板指数在2008年底到2011年底资金推动的牛市行情。图中指数从2114点上涨到7493点，成交量也成倍放大，资金推动股价上涨明显。

（三）技术面元素之：指标

技术面元素中的指标，包含K线形态、公式模型（像MACD、DKJ、OBV等等）、波浪结构等。因为市场上的技术指标成千上万，有些拿几个平均价算一算就说是什么指标，这实在荒唐，对于交易没有任何意义，甚至产生误导，这是黄道林不建议滥用指标公式的原因。

下面分析典型的K线图。

V型反转（图1-30）。

W底（图1-31）。

M顶（图1-32）。

市场关于K线形态方面的书很多也很专业，这儿就不多讲了。当然也有很多是看图说话，对交易没什么帮助。

波浪理论是美国人R.N.ELLIOTT发明的一种技术分析理论，也称艾略特波浪理论，核心就是5浪上涨，3浪下跌。

5浪上涨结构图（图1-33）。

3浪下跌结构图（图1-34）。

从上面的浪形结构和实际效果来看，波浪理论的5浪上涨结构和3浪下跌结构有一定的实战意义。

关于技术分析方法的应用，后面趋势交易会详细谈到，这儿先给一个图（图1-35），大家先有一个印象。

三、技术面元素作用股价案例

银河磁体（300127）。

大家从技术面元素中寻找牛股要素，图1-36这个案例实际上告诉我们三点：一是趋势的变盘点，下降趋势变成上涨趋势。二是成交量的变化，地量见地价，之后开始放量上涨。三是形态指标，底背离V形反转。其实大家在技术面元素上可以看到上面这三点的确是一个很典型的牛股要素，趋势、资金、指标都发出了好的买点。如果找到这样的买点，你只要找到这些特征和技术上的特征，基本上就找到了牛股的技术面上的要素了。你可以看到它的短期涨幅能有40%还要多，这就是技术面元素发挥出来的作用。