第二章 证券投资基金概述

第一节 基金的概念和特点

一、单选题（以下备选答案中只有一项最符合题目要求）

1．基金所募集的资金在法律上具有独立性，由选定的_________保管、并委托_________进行股票、债券等融资工具的分散化组合投资。（　）[2010年6月真题]

A．基金投资人，基金托管人

B．基金投资人，基金管理人

C．基金托管人，基金管理人

D．基金管理人，基金托管人

【答案】C

2．与直接投资股票、债券不同的是，基金是一种（　）投资工具。[2010年3月真题]

A．直接

B．间接

C．混合

D．分业

【答案】B

【解析】从性质上看，购买股票、债券表现为一种直接投资方式，投资者直接进行投资操作，收益来源也直接来自股票、债券本身的回报，而基金投资则表现为一种间接投资方式。

3．下列关于股票型基金的说法正确的是（　）。[2009年10月真题]

A．股票型基金是组合投资，风险相对分散化

B．股票型基金份额净值高，说明基金投资业绩好

C．股票型基金的分析难度低于对股票的分析难度

D．股票型基金采取组合投资，所以不可以分散非系统性风险

【答案】A

【解析】组合投资、分散风险是基金的特点之一，分散的风险是非系统性风险而不能分散系统性风险。股票型基金作为基金的一种也具有这些特点。份额净值增长率是分析基金业绩的最主要指标，能全面反映基金的经营成果。基金份额净值高，并不能说明投资业绩好。

4．证券投资基金是以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的（　）投资方式。

A．集合

B．集资

C．联合

D．合作

【答案】A

5．证券投资基金资产必须由（　）来保管，其目的为了保证基金资产的安全。

A．基金管理人

B．基金发起人

C．基金投资者

D．基金托管人

【答案】D

【解析】基金管理人负责基金的投资操作，本身不参与基金财产的保管；基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。这种互相制约、互相监督的制衡机制为有效保护投资者利益提供了重要的保障。

6．我国基金托管人由依法设立并取得基金托管资格的（　）承担。

A．商业银行

B．基金投资咨询机构

C．基金销售机构

D．基金注册登记机构

【答案】A

【解析】根据我国《证券投资基金法》第二十六条的规定，基金托管人由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。

7．在基金运作中起着核心作用的是（　）。

A．基金份额持有人

B．基金管理人

C．基金托管人

D．基金监管和自律组织

【答案】B

【解析】在基金的运作中，基金管理人处于核心位置。基金合同的拟定、基金份额的发售、基金托管人的选择、基金资产的估值与核算、基金的投资管理、信息披露以及收益分配等都由基金管理人负责。

8．下列哪项不是基金合同需明确的内容？（　）

A．基金收益分配原则

B．募集基金的目的

C．基金交易价格

D．基金运作方式

【答案】C

【解析】基金合同是规范基金管理人、基金托管人和基金份额持有人的权利、义务的基本法律文件。募集基金目的和基金名称，基金财产的投资方向和投资限制，基金运作方式，作为基金管理人、基金托管人报酬的管理费、托管费的提取、支付方式与比例，与基金财产管理、运用有关的其他费用的提取、支付方式，基金资产净值的计算方法和公告方式，基金收益分配原则，基金份额持有人大会召集、议事及表决的程序和规则，基金募集未达到法定要求的处理方式，基金合同解除和终止的事由、程序，基金财产清算方式以及争议解决方式等等，都会在基金合同中详细约定。

9．证券投资基金的主要投资方向是（　）。

A．实业

B．上市公司的投资项目

C．信贷

D．有价证券

【答案】D

【解析】基金投资表现为一种间接投资方式。一方面，基金以股票、债券等有价证券为投资对象；另一方面，基金投资者通过购买基金份额的方式也间接进行了证券投资。

10．基金在我国香港被称为（　）。

A．共同基金

B．证券投资信托基金

C．信托产品

D．单位信托基金

【答案】D

11．美国称证券投资基金为（　）。

A．信托产品

B．共同基金

C．证券投资信托基金

D．单位信托基金

【答案】B

【解析】基金在美国被称为“共同基金”，在英国和我国香港特别行政区被称为“单位信托基金”，在欧洲一些国家被称为“集合投资基金”或“集合投资计划”，在日本和我国台湾地区则被称为“证券投资信托基金”。

12．证券投资基金（　）的特征表现为将众多投资者的资金集中起来，委托基金管理人进行投资。

A．集合理财

B．分散风险

C．专业管理

D．风险共担

【答案】A

【解析】基金将众多投资者的资金集中起来，委托基金管理人进行投资，表现出一种集合理财的特点。汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。

13．基金持有人获取收益和承担风险的原则是（　）。

A．收益保底，超额分成

B．利益共享、风险共担

C．按“先进先出法”实现收益和风险

D．获取无风险收益

【答案】B

【解析】证券投资基金实行“利益共享、风险共担”的原则。利益共享是指基金投资者是基金的所有者，基金投资收益在扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有，并依据各投资者所持有的基金份额比例进行分配；风险共担是指基金投资者根据持有的基金份额比例共同承担投资风险。

14．与银行储蓄存款相比较，基金的投资风险（　）银行储蓄。

A．大于

B．小于

C．基本接近

D．等于

【答案】A

【解析】银行对存款者负有法定的还本付息责任，因此银行储蓄存款通常被认为是安全性较高的投资品种。而包括证券投资基金、银行理财产品、信托产品、券商集合计划在内的各种理财产品则根据投资对象与投资组合的不同，表现出不同的风险收益特征。

15．保险投资产品是以获得__________为主要目标的理财产品，而基金是以获取_________为主要目标的产品。（　）

A．保障；投资收益

B．保障；利息

C．保障与投资收益；投资收益

D．保障与投资收益；利息

【答案】A

【解析】投资者购买保险主要看重的是其保险功能，而不是收益的高低；从投资者的角度看，购买基金份额，进行基金投资，与购买股票、债券没有很大区别，目的都是为了获得投资回报。

16．下列选项中，流动性较强的是（　）。

A．信托计划

B．基金

C．保险投资产品

D．银行理财产品

【答案】B

【解析】通常来说，股票、债券、活期储蓄存款、证券投资基金具有较好的流动性，投资者可以很方便地实现投资变现。相比之下，银行理财产品、信托产品、券商集合计划通常实行间歇性开放，流动性较差；而保单、定期存款的流动性最差，提前变现通常会遭受一定的损失。

17．与基金相比，信托的投资门槛较高，其认购起点一般不低于（　）万元。

A．2

B．3

C．5

D．8

【答案】C

【解析】股票、债券、证券投资基金、银行储蓄存款、保险的投资门槛相对较低，而银行理财产品、信托产品、券商集合计划的认购金额通常要求在5万元、10万元，甚至百万元以上，投资门槛较高。

二、多选题（以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求）

1．证券投资基金具有（　）等特点。[2010年3月真题]

A．组合投资

B．信息透明

C．专业管理

D．共担风险

【答案】ABCD

【解析】证券投资基金是一种集合理财工具，一般具有以下主要特点：①集合理财、专业管理；②组合投资、分散风险；③利益共享、风险共担；④严格监管、信息透明；⑤独立托管、保障安全。

2．世界各国和地区对证券投资基金的称谓不尽相同，目前的称谓有（　）。

A．共同基金

B．单位信托基金

C．证券投资信托基金

D．集合投资基金

【答案】ABCD

【解析】世界上不同国家和地区对证券投资基金的称谓有所不同。证券投资基金在美国被称为“共同基金”，在英国和我国香港特别行政区被称为“单位信托基金”，在欧洲一些国家被称为“集合投资基金”或“集合投资计划”，在日本和我国台湾地区则被称为“证券投资信托基金”。

3．证券投资基金专业管理的表现在（　）。

A．管理人负责基金的投资运作，基金财产的保管由独立于管理人的托管人负责

B．基金由基金管理人进行专业化投资运作和组合管理

C．基金管理人一般拥有众多的专业投资研究人员，掌握较为全面的专业知识

D．深入研究各类市场信息，能够更好地对证券市场进行全方位的跟踪与分析

【答案】BCD

【解析】基金的专业管理表现如下：基金由基金管理人进行专业化投资运作和组合管理；基金管理人一般拥有众多的专业投资研究人员，掌握较为全面的专业知识，深入研究各类市场信息，能够更好地对证券市场进行全方位的跟踪与分析，使中小投资者能够享受到专业化的投资管理服务。A项反映的是基金独立托管、保障安全的特点。

4．证券投资基金的严格监管、信息透明的特点表现在（　）。

A．对基金业实行严格监管

B．对有损投资者利益的行为进行严厉打击

C．强制性信息披露

D．基金投资收益在扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有，并依据各投资者所持有的基金份额比例进行分配

【答案】ABC

【解析】D项体现的是证券投资基金利益共享的特点。

5．对证券投资基金的特点，下列认识正确的有（　）。

A．基金一般都有最低投资限额要求

B．是“不能将鸡蛋放在一个篮子里”理论在现实中的具体运用

C．将分散的资金集中起来以信托方式交给专业机构进行投资运作

D．以科学的投资组合降低风险、提高收益是基金的一大特点

【答案】BCD

【解析】基金是将零散的资金汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值。基金对投资的最低限额要求不高，投资者可以根据自己的经济能力决定购买数量，有些基金甚至不限制投资额大小。

6．证券投资基金与其他金融工具或理财产品的主要差异为（　）。

A．性质不同

B．风险收益特征不同

C．收益来源不同

D．投资人不同

【答案】ABC

【解析】基金作为一种金融投资产品，与股票、债券、银行储蓄存款、保险产品、银行理财产品、信托产品、券商集合计划等其他金融工具或理财产品既有区别，又有联系。其中区别主要表现为：①性质不同；②收益来源不同；③风险收益特征不同；④流动性不同；⑤信息披露程度不同；⑥投资门槛不同。

7．银行理财产品相比于基金（　）。

A．可作为自身负债的一种受益凭证

B．可以给投资者带来较为确定的利息收入

C．流动性较差

D．信息披露程度较低

【答案】CD

【解析】A项，基金、银行理财产品是由各种资产管理机构发行的，不作为自身负债的一种受益凭证。B项，基金、银行理财产品的收益来自将所募集资金投资于股票、债券、银行储蓄存款等有价证券或其他理财产品所产生的收益，其收益具有间接性与不确定性。C项，通常来说，基金具有较好的流动性，投资者可以很方便地实现投资变现；相比之下，银行理财产品通常实行间歇性开放，流动性较差。D项，股票、证券投资基金作为面向社会公众发行的有价证券，必须执行一系列严格的信息披露规定；而银行理财产品主要面向特定投资者发售，只需要向特定投资者进行信息披露。

8．下列关于股票、债券、基金风险收益的描述，正确的有（　）。

A．普通股的收益要小于基金

B．股票的收益是不确定的

C．证券投资基金的收益要高于债券

D．基金投资的风险大于债券

【答案】BCD

【解析】股票价格波动性大，通常被认为是一种高风险、高收益的投资品种；债券可以给投资者带来较为确定的利息收入，波动性较小，通常被认为是一种低风险、低收益的投资品种；而包括证券投资基金、银行理财产品、信托产品、券商集合计划在内的各种理财产品则根据投资对象与投资组合的不同，表现出不同的风险收益特征。

9．下列金融产品中，流动性差于基金的有（　）。

A．人民币特种股

B．银行理财产品

C．保险投资产品

D．券商集合计划

【答案】BCD

三、判断题（正确的用A表示，错误的用B表示）

1．与基金相比，保险投资产品的流动性、灵活性相对较好。（　）[2010年6月真题]

【答案】B

【解析】基金的流动性、灵活性要好于保险投资产品。

2．按照现行规定，我国证券投资基金的投资范围为股票、债券和实业。（　）[2009年10月真题]

【答案】B

【解析】作为一种间接投资方式，基金以股票、债券等有价证券为投资对象，不能直接投资于实业。

3．证券投资基金在运作中实行制衡机制，即投资人拥有所有权，管理人管理和运作基金资产，托管人保管基金资产。（　）

【答案】A

【解析】证券投资基金是指通过公开发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管、基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。其中，投资人是基金的所有人和受益人，管理人负责管理和运作基金资产，由独立于管理人的托管人负责基金资产的保管。

4．证券投资基金的管理人只负责基金的投资操作，并不经手基金财产的保管。（　）

【答案】A

【解析】基金管理人是基金的募集者和管理者，其最主要职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。为了保证基金资产的安全，基金资产必须由独立于基金管理人的基金托管人保管。

5．基金管理人不仅按规定收取一定的管理费，而且参与基金收益的分配。（　）

【答案】B

【解析】一般来说，为基金提供服务的基金管理人只能按规定收取一定的管理费，并不参与基金收益的分配。

6．证券投资基金实行“风险共担”，即基金投资者根据持有基金份额比例共同承担投资风险，但基金托管人、基金管理人一般不承担投资损失。（　）

【答案】A

7．与银行理财产品相比，基金的信息披露更为严格。（　）

【答案】A

【解析】股票、证券投资基金作为面向社会公众发行的有价证券，必须执行一系列严格的信息披露规定。如股票上市后要制作并披露季度报告、半年报、年报等，证券投资基金不仅需要披露每日或每周的基金份额净值，还需在季度、半年、一年末定期向投资者披露资产组合情况等。相比之下，银行理财产品、信托产品、券商集合计划主要面向特定投资者发售，只需要向特定投资者进行信息披露。