二、金融风险管理
（一）金融风险管理的概念
风险管理的意识由来已久，风险管理研究始于20世纪20年代的美国、德国等西方发达国家，起源于对于企业风险的研究，探讨风险费用的处理以及风险发生后如何迅速恢复企业财务的稳定、企业的活力和对资源的有效利用。从20世纪中期开始，风险管理的概念开始广为传播。最初的风险管理仅指危害性风险的管理，自20世纪90年代之后，风险管理才逐渐发展为包括了危害性风险管理和金融风险管理的整合性风险管理。
风险管理是一种全面的管理职能，用以对某一组织所面临的风险进行评价和处理。而具体到金融领域，金融风险管理是指各类经济主体在筹集和经营资金的过程中，通过对各种金融风险的认识、衡量和分析，以最低成本即以最经济合理的方法来实现最大安全保障、获得最大收益的一种金融管理方法。
1. 金融风险管理的目标
前面已经介绍过，金融风险就是指在金融活动中由于不确定性的存在造成的金融参与者的损失。而金融风险管理的目标无非就是通过处置和控制风险，达到最大限度地防止和降低金融风险所造成损失的可能性，确保筹资活动和经营活动正常进行。具体而言，金融风险管理的目标有以下几方面：
（1）确保资金安全性
实现资金安全性是金融风险管理的基本目标，尤其是对以负债经营为主的金融机构而言，只有保证安全性，才能够在资金安全的条件下，通过经营、运作，实现企业的生存和发展。
（2）实现利润最大化
与任何普通企业一样，金融机构的经营目标也是实现利润最大化，这是金融机构实施风险管理的最终目标。资金安全性这个基本目标是为这个最终目标服务的，没有安全性，那么利润就无从谈起；反过来，利润最大化又是资金安全的归宿，无法实现利润，那么资金安全也就失去了意义。
2. 金融风险管理的一般步骤
金融风险管理的一般步骤是金融风险管理的程序，是风险管理的中心内容，具体包括以下步骤：
（1）金融风险识别
人们在想方设法对付金融风险之前，首先必须意识到它的存在并对之有清醒的认识。金融风险识别是金融机构和风险管理人员对所面临的以及潜在的金融风险加以判断、归类整理并对风险的性质进行鉴定的过程，它是金融风险管理的第一步，也是非常关键的一步，它要解决的问题是：哪些风险应予以考虑，金融风险的类别、产生原因、可能引发的后果。对金融风险的识别还要通过一些系统化的、科学的方法，如风险清单分析、财务报表分析等。
（2）金融风险衡量
金融风险衡量是指在风险识别的基础上，通过对所收集的大量的详细损失资料加以分析，运用概率论和数理统计，估计和预测金融风险发生的概率和损失程度。金融风险衡量的内容主要包括损失频率和损失程度两个方面，在对它们进行充分分析后，选择有效的工具来处理风险，实现用最小的费用支出获得最佳风险管理效果的目的。
（3）金融风险管理对策的选择
金融风险管理对策，即风险管理方法的选择是指在金融风险分析和金融风险衡量的基础上，根据金融风险管理的目标和宗旨，选择金融风险管理方法的某一种或者方法组合，以便有效地处理各种风险。金融风险管理对策主要分为两大类：金融风险控制法和金融风险财务处理法。金融风险控制法主要是指避免、消除风险或减少金融风险发生频率及控制风险损失扩大的一种风险管理方法；金融风险财务处理法主要是将风险自留，通过提留风险准备金事先做好吸纳金融风险成本的财务安排来降低金融风险成本的一种风险管理方法。
（4）金融风险管理效果评价
金融风险管理效果评价是风险管理的最后一步，也是非常重要的一步。它主要是分析、比较已经选择并实施的金融风险管理方法的效果与预期目标的契合程度，在此基础上对金融风险管理方法进行调整和修正，以保证风险管理方法适应新的变化。
（二）金融风险管理的一般方法
1. 趋势分析法
趋势分析是金融分析中经常使用的一种分析方法，根据惯性定律，当长期平衡的状态突然向某一方向发生变化时，就有一个变化的过程，应该顺势操作，即所谓顺势而为。当趋势在一个方向进行了一段过程后，看是否矫枉过正或趋势减缓。如果矫枉过正，物极必反、否极泰来，这时必须逆势操作。其操作过程为：先利用有关数据、图表和曲线等资料将某种汇率、利率、期货或股票指数等未来状态进行描述，用来研究引起有关风险的关键因素及其后果影响程度，然后再研究某些因素发生变化时，又将产生怎样的风险，会造成什么损失。可见，这种方法主要在于考察风险范围及其事态的发展趋势。
2. 环境分析法
环境分析法主要指从国内外政治经济环境考虑产生金融风险的有关因素，如果一个国家社会稳定，经济稳步增长，通货膨胀率、失业率、外债总额占国民生产总值的比重和短期外债占外债总额的比重等指标控制在一定范围内，那么宏观环境上带来的金融风险就很小。否则，应该密切注意在宏观环境上带来的金融风险。
3. 财务分析法
财务分析法是指按照公司的资产负债表、现金流量表和损益平衡表等财务资料，对公司的负债情况、生产经营情况和管理情况进行认真的分析研究、发现并找出潜在的风险，这些潜在的风险是由直接风险和间接风险构成的。前者是指资产本身可能遭到的风险损失，后者是指因遭受风险所引起的生产中断和资金的经营借贷活动中断而带来的损失。
4. 分解分析法
分解分析法是指将一个复杂的因素分解为多个比较简单因素的一种分析方法，这些因素一般是有着比较复杂的关系，从这些复杂的因素关系中，分析可能存在的风险及潜在的风险威胁。具体过程是：先将风险分解为系统风险和非系统风险，然后再将系统风险分解为市场风险、利率风险、汇率风险、通胀风险和政治风险，这些风险影响证券市场的整体运动趋势，不能通过投资分散组合加以消除。将非系统风险分解为财务风险、经营风险、流通风险、违约风险和事件风险，这些风险可能通过投资分散组合加以削弱。最后，对每一种风险再进一步分析。
5. 数量分析法
数量分析法是指利用历史的和近期的有关数据对金融资产的风险和收益进行定量分析，以达到规避风险增加收益的目的。数量分析的方法主要有：回归分析法、线性规划方法、随机控制方法、VAR方法、CAPM方法和APT方法等。例如，在我国的上海证券交易所，各种股票价格的变动就受上海证券交易所综合指数的影响。证券的市场风险可由CAPM模型描述：
其中，rf表示无风险利率，E（rM）和
分别表示证券市场所有证券的平均预期收益及其方差，E（ri）和σiM分别表示证券i的预期收益及其与rM之间的协方差，βi=σiM/
。式（1）的经济意义是，每种证券的风险收益均与它们的市场风险大小成正比，其比例系数[E（rM）-rf]/
表示单位市场风险所带来的收益，称为风险升水；式（2）的经济意义是，证券i的预期收益对市场平均预期收益的敏感程度，当市场综合指数变动一个单位时，证券i的收益将变动βi=σiM/
个单位。据证券收益的这一β系数理论，任何证券市场的价格又可表示为如下模型：
ri=αi+βirM+εi
其中，εi表示拟合误差。一般假定E（εi）=0，cov（εi，rM）=0。描述证券i风险大小的方差
满足
。其中
是εi的方差。
6. 全面风险管理（ERM）
最近美国提出了全面风险管理ERM（enterprise-wide risk management），基本思想是对整个机构内各个层次的业务单位，各个种类的风险的通盘管理。全面风险管理指建立和实施整个企业范围的风险管理系统，要求成功的整合分析。
企业全面风险管理是一个涉及多个学科、涵盖方方面面的系统工程，由此构建的ERM框架应该是一个多维的、立体的、连续的管理方案和过程。要构建这样一个管理框架，必须要遵循以下原则：
（1）多维度目标评价体系原则
ERM是以增加股东价值为导向的，而股东价值的多维性决定了ERM必然是一个多目标决策活动，因此要有全面的目标评价体系，以满足具体情况下不同层次、不同价值取向的需要。要实现多目标的风险管理，需要对企业的目标进行完整的表述，形成全面的目标评价体系，并且使用适当的综合目标分析方法来帮助制定决策。
（2）多种管理机制配套原则
ERM要求有一个综合的独立于其他业务部门之外的风险管理机构，这个机构负责制定针对公司所有风险活动的方针政策，并直接向CEO报告；ERM还要求有一个综合的风险转移策略，该策略在公司整体范围内整合所有类型风险，在充分考虑了各种风险的“天然对冲效应”后，将管理层认为无用的剩余风险通过衍生品或保险转移出去；ERM是管理的攻击性武器，它需要把风险管理整合到公司的业务流程中，通过支持和影响定价、资源配置以及其他业务决策来优化企业绩效。因此，ERM是一个涉及公司治理、内部控制、部门管理、组合管理、权益方管理以及数据和技术资源管理在内的综合框架，其中任何一方面的失误都会影响到整个ERM的效率，某些关键失误甚至会导致整个ERM系统失效。
（3）经验借鉴和因地制宜相结合
ERM框架构建的目的是为了更准确地反映企业的风险暴露情况，更高效地管理公司的风险敞口，保证公司的稳健经营和价值增长。要实现这个目标，一方面在框架主体上要充分吸收和借鉴国外ERM框架的成功经验，这些经验从较高视角诠释ERM框架主体结构适用于不同国家不同行业的现代企业；另一方面，在涉及具体风险评估和制度配套上还要立足于中国的实际情况，充分考虑国内消费者独有的文化、习惯、消费心理特征，充分考虑行业和企业的风险管理现状以及所面临的独特经济、金融和监管环境，立足于中国实际和发展趋势设计出来的ERM框架，才更具有现实意义。
ERM代表了国际先进银行风险管理的最佳实践，符合《巴塞尔新资本协议》和各国监管机构的监管要求，已经成为现代商业银行谋求发展和保持竞争优势的重要基石。