1.4 本章小结

股权融资是企业在初始阶段较为现实可行的融资方式，它的优势如下。

（1）还款风险较小，无须刚性返还本金。

（2）可以优化企业资本结构，降低企业资产负债率，为企业未来债务融资奠定基础。

在股权融资的前期准备中，要力求企业未来有较好的收益，以避免原股东的股权被稀释或摊薄后，原股东因为权益受损而反对进行股权融资。企业需要确定股权融资与债务融资的比例，以便后续依照规划进行融资安排。相关人员应当认真考虑以下内容。

（1）股东及企业能承担的风险。

（2）股东对控制权的需求。

（3）企业能承受的资金成本和预期的收益情况。

（4）外部影响因素。

相关人员可以按照上述考虑来确定股权融资与债务融资的比例，具体步骤如下。

（1）考虑股东及企业能承担的风险和股东对控制权的需求，划定初步比例范围。

（2）从财务管理的角度估算企业能承受的资金成本和预期的收益情况，在现实中一般会对比资金成本。

在实践中，企业可以将资金成本指标范围设定为最佳区间、警戒区间和最终的风险底线三个部分。指标处于不同的区间进行不同的操作，尽量使企业的股权融资与债务融资比例趋于合理。

企业进行股权融资时，可以寻求战略投资人或财务投资人的投资，在寻找投资人时，需要了解以下两点。

（1）战略投资人对所投资企业的股东权利、董事会席位、高管变动等更加看重。

（2）财务投资人更加注重企业日常的财务表现、经营效益水平、财务管理能力、成本控制情况，相关财务信息的及时性和准确性等。

股权融资可以通过普通股或优先股来进行。普通股持有者享有股东的基本权利，并且承担相应的义务；优先股则会对股东优先分配股利，一般股息率是固定的，与债务融资较为相似，但相应地在股东权利方面有一定的限制。

企业股权融资的主要方式包括新增股权和转让现有股权两种。新增股权应当按照我国相关法律法规的要求进行；而转让现有股权一般需要在股权转让协议中明确约定——转让现有股权所得资金的全部或部分，必须用于企业经营，不归股东个人所有。一般而言，如果企业的原始股划分得较少，注册资本金较低，那么采用新增股权的做法较为合适；但如果企业的原始股划分得较多，原股权结构较为复杂，注册资本金较高，那么采用转让股权的做法较为合适。

无论采用何种方式，都需要根据企业的估值确定股权的价值，以与投资人谈判，最终确定融资金额。

股权融资可以接受以货币形式出资和以非货币形式出资。在接受以非货币形式出资时，需要考虑实际中这些实物或权利的损耗或减值情况，但在接受出资后，它们进行了资本化，现有价值被固定。