第五节 基金的法律形式与运作方式

一、单选题（以下备选答案中只有一项最符合题目要求）

1．契约型基金募集的资金属于（　）。[2010年6月真题]

A．公司资本

B．借入资金

C．信托财产

D．自有资金

【答案】C

【解析】契约型基金是依据基金合同设立的一类基金。基金合同是规定基金当事人之间权利义务的基本法律文件。基金合同中规定的基金当事人之间的关系是委托代理关系，所以契约型基金募集的资金应属于信托财产。

2．按基金的法律形式不同，基金可分为（　）。[2009年10月真题]

A．契约型基金和公司型基金

B．收入型基金和平衡型基金

C．封闭式基金和开放式基金

D．股票基金和债券基金

【答案】A

3．根据（　）的不同，基金可分为封闭式基金、开放式基金以及介于两者之间的其他运作形式的基金。

A．运作方式

B．组织形式

C．投资对象

D．投资理念

【答案】A

4．基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金类型是（　）。

A．开放式基金

B．封闭式基金

C．公司型基金

D．契约型基金

【答案】B

5．基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的基金类型是（　）。

A．封闭式基金

B．公司型基金

C．契约型基金

D．开放式基金

【答案】D

6．（　）一般有一个固定的存续期。

A．封闭式基金

B．开放式基金

C．公司型基金

D．契约型基金

【答案】A

【解析】封闭式基金一般有一个固定的存续期。我国《证券投资基金法》规定，封闭式基金的存续期应在5年以上，封闭式基金期满后可以通过一定的法定程序延期。

7．关于封闭式基金和开放式基金，下列说法正确的是（　）。

A．封闭式基金的规模不固定

B．开放式基金份额总额是固定的

C．封闭式基金的基金份额可在证券交易所上市交易

D．封闭式基金交易在投资者与基金管理人之间完成

【答案】C

【解析】封闭式基金的基金份额总额是固定的，在封闭期限内未经法定程序认可不能增减；开放式基金规模不固定，投资者可随时提出申购或赎回申请，基金份额总额会随之增加或减少。封闭式基金份额固定，在完成募集后，基金份额在证券交易所上市交易。投资者买卖封闭式基金份额，只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖，交易在投资者之间完成。

8．开放式基金的买卖价格以（　）为基础。

A．风险大小

B．基金份额净值

C．市场供求

D．基金份额总值

【答案】B

【解析】开放式基金的买卖价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响。

二、多选题（以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求）

1．根据基金份额是否固定，可以将基金分为（　）。[2010年6月真题]

A．封闭式基金

B．开放式基金

C．被动型基金

D．主动型基金

【答案】AB

【解析】封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式；开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。

2．关于公司型基金和契约型基金，下列说法正确的有（　）。

A．公司型基金公司设有董事会

B．契约型基金投资者是基金公司的股东

C．契约型基金依据基金合同设立

D．公司型基金以美国的投资公司为代表

【答案】ACD

【解析】契约型基金是依据基金合同设立的一类基金。公司型基金依据基金公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东，享有股东权，按所持有的股份承担有限责任，分享投资收益。公司型基金公司设有董事会，代表投资者的利益行使职权。

3．封闭式基金和开放式基金的区别主要表现在（　）。

A．期限不同

B．份额限制不同

C．交易场所不同

D．激励约束机制与投资策略不同

【答案】ABCD

【解析】封闭式基金与开放式基金主要有以下不同：①期限不同；②份额限制不同；③交易场所不同；④价格形成方式不同；⑤激励约束机制与投资策略不同。

4．关于封闭式基金和开放式基金，下列说法正确的有（　）。

A．封闭式基金份额固定，即使基金表现好，其扩展能力也受到较大的限制

B．封闭式基金基金经理不会在经营与流动性管理上面临直接的压力

C．开放式基金基金经理可能面临来自投资者要求赎回投资的压力

D．一般来说，封闭式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制

【答案】ABC

【解析】D项，一般来说，开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。如果开放式基金的业绩表现好，就会吸引到新的投资，基金管理人的管理费收入也会随之增加；如果基金表现差，开放式基金则面临来自投资者要求赎回投资的压力。

5．下列关于封闭式证券投资基金和开放式证券投资基金的差异之处的说法，正确的有（　）。

A．封闭式基金一般有一个固定的存续期，开放式基金一般是无期限的

B．封闭式基金的规模是固定的，开放式基金在运作中的规模不固定

C．封闭式基金通过交易所交易，开放式基金通过专门渠道申购和赎回

D．封闭式基金交易在投资人之间完成，开放式基金交易在投资人和管理人之间完成

【答案】ABCD

6．下列关于封闭式基金的说法中，正确的有（　）。

A．基金存续期应在5年以上

B．份额固定，没有赎回压力

C．交易价格受二级市场供求关系的影响

D．交易在投资者与基金管理人之间完成

【答案】ABC

【解析】D项，投资者买卖封闭式基金份额，只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖，交易在投资者之间完成。

三、判断题（正确的用A表示，错误的用B表示）

1．目前，我国封闭式基金的存续期大多在15年左右。（　）[2010年3月真题]

【答案】A

【解析】我国《证券投资基金法》规定，封闭式基金的存续期应在5年以上，封闭式基金期满后可以通过一定的法定程序延期。目前，我国封闭式基金的存续期大多在15年左右。

2．封闭式基金在封闭期限内不能随意增减，因此其基金份额固定不变。（　）

【答案】A

【解析】封闭式基金的基金份额总额是固定的，在封闭期限内未经法定程序认可不能增减。

3．二级市场供求关系是影响开放式基金买卖价格的重要因素。（　）

【答案】B

【解析】封闭式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的影响；开放式基金的买卖价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响。

4．在我国，所有的开放式基金都具有一个共同点：投资者只能与管理人进行申购、赎回，投资者之间不能进行交易。（　）

【答案】B

【解析】开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。这里所指的开放式基金特指传统的开放式基金，不包括交易型开放式指数基金和上市开放式基金等新型开放式基金。交易型开放式指数基金投资者既可以像封闭式基金那样在交易所二级市场买卖，又可以像开放式基金那样申购、赎回；上市开放式基金则既可以在场外市场进行份额申购、赎回，又可以在交易所（场内市场）进行份额交易和份额申购或赎回。

5．开放式基金必须保留一定的现金资产，并高度重视基金资产的流动性。（　）

【答案】A

【解析】由于开放式基金的份额不固定，投资操作常常会受到不可预测的资金流入、流出的影响与干扰，特别是为满足基金赎回的需要，开放式基金必须保留一定的现金资产，并高度重视基金资产的流动性，这在一定程度上会给基金的长期经营业绩带来不利影响。