第2章 国企混改的理论基础

国企混改实践面临的诸多困惑和指导理论存在争论表明，理论界和实务界需要为新一轮国企混改寻找新的理论基础。概括而言，国企改革面临两大问题：一是一股独大下监督过度的问题；二是所有者缺位引发的经理人激励机制的设计者的长效激励机制缺失问题。用一种通俗的表述，国企面临的困境是“不该管的乱管，该管的却不管”。因此，国企混改新的理论基础离不开对“不该管的乱管，该管的却不管”这一国企弊病对症下药。

对于国企所面临的“不该管的乱管，该管的却不管”等问题，一个根本的解决途径是通过在股权结构上所有制的混合（所谓的“混改”），形成股东之间制衡与分权控制格局，建立主要股东之间的竞争关系，引入一种自动纠错机制。由此，混改后的国企不仅可以有效地避免大股东一股独大容易导致的监督过度和决策失误，同时可以形成对经理人的制约，避免内部人控制问题的出现。因而，分权控制理论成为新一轮国企混改的重要理论基础之一。它与现代产权理论以及长期合伙理论共同构成了今天中国国企积极推进的混改实践的理论基础。